險資做友好投資人可多贏 有利降低險資投資風險
- 發布時間 2016.12.20
- 來源 證券時報
最近，保監會對險資的監管在市場上引起廣泛的關注。保監會不僅對前海人壽、恒大人壽等險資機構采取了相應的監管措施，而且保監會還于12月13日召開了險資投資的專題會議，保監會主席項俊波對險資投資提出了做資本市場的“友好投資人”的要求。
項俊波稱：保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者。要成為中國制造的助推器，要做善意的財務投資者，不做敵意的收購控制者。為此，項俊波提出了險資投資要遵循的三原則，表示股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔；少量的戰略投資應當以參股為主。險資要努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險機構成為眾皆側目的野蠻人，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”。
實際上險資做“友好投資人”對于整個資本市場來說也是“多贏”之舉。
首先，險資做“友好投資人”有利于資本市場的健康發展。中國股市引入險資入市的目的，是為了充分發揮險資作為機構投資者穩定市場的作用。同時通過價值投資，一方面讓優質公司的投資價值得以體現，另一方面讓險資成為價值投資的榜樣，帶領A股市場的投資者進行價值投資，讓A股市場的投資者也因此而成熟起來。但從近年險資在資本市場的投資來看，險資舉牌常常是高舉高打，快速拉高，險資投資甚至出現了快進快出的炒作，這些做法完全背離了價值投資原則。
其次，險資做“友好投資人”有利于上市公司的穩定發展。險資投資上市公司，在一定程度上是對上市公司的一種肯定，而且也有利于上市公司投資價值得以體現，有利于上市公司的再融資。但如果險資舉牌是為了做“野蠻人”，要與上市公司的管理團隊爭奪控制權，這顯然不利于上市公司的穩定發展。如“萬寶之爭”已經給萬科的發展帶來了不良影響，“南玻事件”更是讓公司高管集體離職。如果投資者再將目光向前推進，險資入主的上海家化在趕走原來的高管之后，目前公司的業績出現了大幅下跌的局面。這種局面顯然不是A股市場所愿意看到的。
此外，做“友好投資人”也有利于降低險資的投資風險。險資在舉牌中高舉高打、引發股價大起大落的同時，也給自身的投資帶來了較大的投資風險。如寶能系舉牌萬科，如果不是恒大系的后續舉牌，或許寶能系早已出現爆倉的局面，而恒大系舉牌萬科雖然救了寶能系一命，但也將自己置于風險之中。而做“友好投資人”顯然可以規避這種投資風險。
當然，在監管險資做友好投資人的同時，有一點是需要引起保監會重視的，那就是要防止內幕交易的發生。因為保監會有意規范險資收購行為，要求險資對上市公司收購行為須報保監會事前核準，如果不做好防范工作，那么這種“事前核準”就很有可能演化成內幕交易的溫床，這一點應引起保監會的足夠重視。
