中小保險(xiǎn)公司發(fā)展之困：從公司治理到資產(chǎn)負(fù)債的“欠賬”
- 發(fā)布時(shí)間 2018.01.03
- 來(lái)源
一位接近監(jiān)管的人士透露，保監(jiān)會(huì)通過組織開展覆蓋全行業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估，查實(shí)了部分公司股東存在代持、非自有資金出資、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系等違規(guī)問題，相關(guān)投資人違規(guī)股權(quán)的處置工作已經(jīng)開始。
中小保險(xiǎn)公司正處于發(fā)展的十字路口。
隨著保監(jiān)會(huì)監(jiān)管函的陸續(xù)下發(fā)，一些中小保險(xiǎn)公司在公司治理上的問題浮出水面。探尋其中來(lái)龍去脈，可以發(fā)現(xiàn)如果一家保險(xiǎn)公司的股東股權(quán)方面存在問題，那么其在公司治理上，包括公司章程與“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)控與合規(guī)管理、關(guān)聯(lián)交易管理等方面發(fā)生問題的概率則會(huì)大大增加。
與此同時(shí)，不少中小保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債端都存在著轉(zhuǎn)型的壓力，發(fā)展方式、增長(zhǎng)動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)格局都在改寫。不過，不破不立，欠賬必須還清，否則難以實(shí)現(xiàn)發(fā)展的均衡性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性，更是無(wú)法實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
值得一提的是，日前，保監(jiān)會(huì)黨委召開會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)表示，要把是否滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要，作為衡量保險(xiǎn)工作做得“好不好”的唯一標(biāo)準(zhǔn)。此外，要積極穩(wěn)妥處置少數(shù)保險(xiǎn)公司暴露的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，謹(jǐn)防發(fā)生“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。
公司治理的連鎖反應(yīng)
通常而言，一家保險(xiǎn)公司在股東股權(quán)上存在的問題會(huì)為其“誤入歧途”埋下伏筆。以昆侖健康為例，近日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，經(jīng)查，深圳宏昌宇等7家公司在投資入股昆侖健康、申請(qǐng)相關(guān)行政許可過程中，提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，作出資金來(lái)源為自有資金、股東之間無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系等不實(shí)陳述，存在編制提供虛假材料的行為。因此，撤銷昆侖健康有關(guān)股東和注冊(cè)資本變更的行政許可，依法處置相關(guān)投資人違規(guī)取得的股權(quán)。
事實(shí)上，昆侖健康的股東股權(quán)問題并非個(gè)例。從保監(jiān)會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估結(jié)果下發(fā)的監(jiān)管函看，長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)、華匯人壽、君康人壽等三家保險(xiǎn)公司的監(jiān)管函中明確提及“將處置違規(guī)股權(quán)”。
具體而言，君康人壽股東福建偉杰投資代替股東福州天策實(shí)業(yè)持有君康人壽股權(quán)，持股比例3.2%；長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)股東泰山金建與天津中方榮信約定，泰山金建及指定方認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)1.5億股股份，股價(jià)款由中方榮信承擔(dān)，股份收益權(quán)歸屬天津中方榮信，而后泰山金建又與南通化工約定，泰山金建擬認(rèn)購(gòu)長(zhǎng)安責(zé)任險(xiǎn)新增5000萬(wàn)股股份，股份委托南通化工代持；華匯人壽則存在違規(guī)股權(quán)代持、超比例持股等事項(xiàng)。
一位接近監(jiān)管的人士透露，保監(jiān)會(huì)通過組織開展覆蓋全行業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估，查實(shí)了部分公司股東存在代持、非自有資金出資、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系等違規(guī)問題，相關(guān)投資人違規(guī)股權(quán)的處置工作已經(jīng)開始。
不難發(fā)現(xiàn)這類公司，在公司治理上，包括公司章程與“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)控與合規(guī)管理、關(guān)聯(lián)交易管理等方面發(fā)生問題的概率會(huì)大大增加。普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾指出，坦率地說(shuō)，保險(xiǎn)業(yè)存在的一些亂象，與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和個(gè)別股東要求不無(wú)關(guān)系。
從前述監(jiān)管函看，董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范，關(guān)聯(lián)交易管理不合規(guī)，內(nèi)控審計(jì)管理弱化、薪酬考核機(jī)制不到位等方面問題較為突出。某保險(xiǎn)公司高層人士坦言，個(gè)別保險(xiǎn)公司的股東確實(shí)可能會(huì)有違規(guī)和突破合規(guī)底線的要求，而一些職業(yè)經(jīng)理人往往受制于人，無(wú)法堅(jiān)持獨(dú)立審慎的職業(yè)操守，導(dǎo)致法律、合規(guī)等崗位形同虛設(shè)，最終公司治理出現(xiàn)問題。
此外，一些保險(xiǎn)公司發(fā)生的人事斗爭(zhēng)現(xiàn)象也折射出其在公司治理上的問題。以鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的永安保險(xiǎn)人事變動(dòng)一事為例，近日，永安保險(xiǎn)召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議審議，決定解聘蔣明總裁職務(wù)。更有媒體報(bào)道稱，在該會(huì)議召開幾天后，又有公司董事以董事長(zhǎng)陶光強(qiáng)“不適合擔(dān)任董事長(zhǎng)”為由，提議召開董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，審議“關(guān)于罷免陶光強(qiáng)擔(dān)任董事長(zhǎng)職務(wù)”的議案，但是未獲通過。
資產(chǎn)負(fù)債的回歸之路
聚焦業(yè)務(wù)層面，曾經(jīng)依靠中短存續(xù)期產(chǎn)品發(fā)家壯大的保險(xiǎn)公司不得不面臨轉(zhuǎn)型抉擇。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1-10月，壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入23799.04億元，同比增長(zhǎng)22.05%；壽險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)（以萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)為主）5473.75億元，同比下降51.40%。
例如，1-10月，安邦人壽未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)265.29億元，同比下降87.17%；和諧健康22.06億元，同比下降95.12%；安邦養(yǎng)老7.39億元，同比下降94.38%。
某保險(xiǎn)公司精算師指出，部分保險(xiǎn)公司不得不進(jìn)行大幅度轉(zhuǎn)型，包括戰(zhàn)略、產(chǎn)品和渠道等方面，但是轉(zhuǎn)型起來(lái)并不易，如個(gè)代渠道的建立和發(fā)展需要時(shí)間，難以一蹴而就。此外，如果這些保險(xiǎn)公司由于萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)有效業(yè)務(wù)保單退保現(xiàn)金流出高于新單業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入，凈現(xiàn)金流可能會(huì)出現(xiàn)一定缺口，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。
例如，天安財(cái)險(xiǎn)在三季度償付能力報(bào)告中表示，本季度凈現(xiàn)金流為－130.19億元，比上季度降低71.47億元，主要是因?yàn)楣救径戎Ц锻顿Y型保險(xiǎn)產(chǎn)品滿期給付金額較二季度增加50.10億元，三季度到期投資資產(chǎn)較二季度減少36.31億元，三季度賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)與買入返售金融資產(chǎn)籌資凈額較上季度增加20.57億元所致。
正因如此，不少業(yè)內(nèi)人士判斷，保險(xiǎn)業(yè)尤其是壽險(xiǎn)業(yè)，未來(lái)將會(huì)實(shí)現(xiàn)三個(gè)方面的轉(zhuǎn)變：一是轉(zhuǎn)變發(fā)展方式——由躉交推動(dòng)轉(zhuǎn)向續(xù)期拉動(dòng)；二是轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力——由理財(cái)型為主轉(zhuǎn)向以養(yǎng)老、健康產(chǎn)品為主；三是轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)格局——由大公司市場(chǎng)份額逐年遞減轉(zhuǎn)向重新占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。
與負(fù)債端對(duì)應(yīng)的是資產(chǎn)端。從表面上看，負(fù)債端回歸保障，資產(chǎn)端壓力有望隨之減小，但受現(xiàn)金流及到期資產(chǎn)重新配置等因素影響，壓力依然不容小覷。
對(duì)此，某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，隨著《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》出臺(tái)，在非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)范后，部分負(fù)債成本較高的金融機(jī)構(gòu)可能加大股票資產(chǎn)的配置比例，但是金融領(lǐng)域的激進(jìn)投資行為不會(huì)再度上演。
該保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士續(xù)稱，在《征求意見稿》出臺(tái)后，對(duì)中小保險(xiǎn)公司而言，尤其是投資以委托管理為主，沒有自主投資能力的公司，投資渠道將受更多限制，而投資產(chǎn)品實(shí)行穿透到底的方式監(jiān)管，也將對(duì)未來(lái)投資收益率產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
從“有沒有”到“好不好”
當(dāng)然，發(fā)現(xiàn)問題是為了更好地解決問題。針對(duì)保險(xiǎn)公司在公司章程與“三會(huì)一層”運(yùn)作、內(nèi)控與合規(guī)管理、關(guān)聯(lián)交易管理以及股東股權(quán)等方面存在的問題，保監(jiān)會(huì)重塑保險(xiǎn)監(jiān)管，已經(jīng)采取一系列措施。一是完善監(jiān)管制度，嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)口，包括系統(tǒng)修訂《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)公司開業(yè)驗(yàn)收工作的通知》，健全完善監(jiān)管公開質(zhì)詢制度。
二是嚴(yán)格股權(quán)監(jiān)管，強(qiáng)化穿透性審查，包括穿透資金來(lái)源，加強(qiáng)入股資金真實(shí)性審查；穿透股東資質(zhì)，加強(qiáng)投資人背景、資質(zhì)和關(guān)聯(lián)關(guān)系穿透性審查。
三是整治市場(chǎng)亂象，有效防控治理風(fēng)險(xiǎn)，包括組織開展了覆蓋全行業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估，查實(shí)部分公司股東存在代持、非自有資金出資、隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系等違規(guī)問題。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生認(rèn)為，監(jiān)管仍需在現(xiàn)有成果上進(jìn)一步完善法律法規(guī)；進(jìn)一步促進(jìn)保險(xiǎn)公司產(chǎn)權(quán)分立；進(jìn)一步考慮如何基于“競(jìng)爭(zhēng)中性”的原則，通過一般性的規(guī)則為市場(chǎng)主體的競(jìng)爭(zhēng)提供基礎(chǔ)性的秩序，從而通過市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)檢驗(yàn)各類資本。
與此同時(shí)，一些保險(xiǎn)公司雖然在資產(chǎn)負(fù)債端承受一定發(fā)展壓力，但是不破不立，必須還清欠賬。事實(shí)上，保監(jiān)會(huì)黨委召開會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)已經(jīng)明確表示，要準(zhǔn)確把握從“有沒有”到“好不好”這個(gè)根本轉(zhuǎn)變，把是否滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要，作為衡量保險(xiǎn)工作做得“好不好”的唯一標(biāo)準(zhǔn)，始終堅(jiān)持“保險(xiǎn)業(yè)姓保”定位，大力推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)回歸本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快形成推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的各項(xiàng)政策指標(biāo)體系，建設(shè)和完善監(jiān)管制度環(huán)境，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力，增強(qiáng)發(fā)展的均衡性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)率先實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
此外，在這一過程中，必須把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置。保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)保險(xiǎn)活動(dòng)，重拳整治保險(xiǎn)市場(chǎng)亂象，同時(shí)著力解決保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理中的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，積極穩(wěn)妥處置少數(shù)保險(xiǎn)公司暴露的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，謹(jǐn)防發(fā)生“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。
目前來(lái)看，保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為253%，顯著高于100%的償付能力達(dá)標(biāo)線，保險(xiǎn)業(yè)償付能力總體充足。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為277%、247%和331%。
