11家萬能險激進型險企補血250億元 渤海人壽增資72億元
- 發布時間 2016.12.15
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激進險企是增資主力
償二代下的第一個年末大考臨近，三季度以來多家萬能險保費占比較高的險企開始著手增資。根據梳理，三季度以來，有18家壽險公司發布了增資方案，增資額合計328億元。
從公司來看，三季度以來發布增資公告或已經完成增資的壽險公司包括吉祥人壽、天安人壽、弘康人壽、東吳人壽、中融人壽、中韓人壽、珠江人壽、幸福人壽、渤海人壽、信泰人壽、君龍人壽等險企。
值得注意的是，這18家增資險企中，有11家險企前10個月的萬能險保費占規模保費的比值接近或超過五成，其中有3家險企占比超過90%，最高的1家占比達99%。
從單個公司來看，渤海人壽的增資額最多，達72億元。公開資料顯示，渤海人壽目前已經完成增資計劃，由海航系旗下的渤海金控等股東參與，注冊資本也隨之提升至130億元。前10月保費數據顯示，渤海人壽萬能險保費占比達66%。
多家萬能險占比較高的險企密集增資，與償二代監管體系下，萬能險對償付能力資本消耗較大有關。在償二代監管體系下，承保、投資穩健的大型保險公司償付能力上升，而部分承保、投資激進(萬能險擴張較快、另類資產占比較高)的中小保險公司償付能力下降，在迎來償二代下的第一個年末大考之際，部分中小保險公司面臨較大的增資壓力。
申萬宏源研報表示，相比傳統險，萬能險保費的增長消耗較大的償付能力資本，萬能險保證利率越高，最優估計準備金越高，實際資本減少，且萬能險通常匹配較多的另類資產，另類資產風險因子高，資本要求較多。
查閱三季末的償付能力報告發現，上述11家險企中有3家綜合償付能力低于150%，另外8雖然綜合償付能力高于150%，但由于萬能險保費占比較高，隨著明年開門紅滿期給付與退保高峰的到來，現金流的壓力也較大。
萬能險將受“剛性約束”
針對市場關注萬能險，保監會主席項俊波在專題會議上表示，保監會將推動萬能險規范有序發展，加強制度約束。進一步改造萬能險業務規則、重塑萬能險發展生態，研究制定萬能險的經營門檻、業務資格、產品期限最低標準等一系列剛性約束，保證發展質量和發展方向。
同時，對中短存續期產品實施更加嚴格的總量控制，研究制定在償二代框架下更高的資本約束，推進保險機構優化業務結構，鼓勵支持發展風險保障型和長期儲蓄型業務發展。對于落實不到位的保險公司，保監會將毫不手軟，嚴格采取停止接受新業務等嚴厲的監管措施。
另外，對按規定需要審批的產品堅持更加嚴格審慎的原則，并根據市場利率情況必要時繼續降低審批利率的上限。同時加大對備案產品的抽查力度，完善產品退出機制，引導保險機構逐步降低最低保證利率;研究制定出臺現金流管理和負債壓力測試制度，針對高現價產品占比高的公司加強窗口指導，進一步防范現金流和利差損風險。
事實上，在保監會召開專題會議之前，一些萬能險激進的壽險公司已經下調了明年開門紅期間銷售的萬能險利率。一份包括上述部分增資險企在內的一份開門紅銀保可銷躉交產品明細及額度統計數據顯示，多險企1年期到3年期的萬能險產品預期收益率降至3%左右。
財富證券研報表示，今年保監會密集出臺多項規定，對萬能險的規模、經營管理等進行了限制和規范，由于中小公司中保費收入主要來自萬能險等中短期存續期業務，因此將對中小保險公司的現金流壓力及償付能力造成較大的影響。
監管加強資本真實性檢查
值得一提的是，在一些萬能險保費較高的險企在密集增資的同時，個別險企虛假出資、循環增資或利用抵押貸款增資等不合規的行為也引起了保監會的注意。
項俊波表示，少數公司虛假出資和虛假增資追求快速擴張，一些公司股東結構治理結構亟待優化。問題產生的原因，主要表現在市場主體對保險經營規律的把握存在偏差，對金融市場風險的認識還不到位，另一方面監管自身的理念、規則、力度也有待強化。
保監會副主席黃洪前不久亦表示，個別公司為支撐快速膨脹的業務規模，用保費進行循環虛假增資，或者通過抵押貸款增資，成倍地放大了自有資金杠桿。
“保監會將加強資本金真實性檢查，將根據新的股權管理辦法，嚴格核查保險機構入股資金來源與流向，嚴防用保險資金或通過理財方式自我注資、自我投資、循環使用。將把資本和資產的真實性列為監管的重點內容，強化資本金的真實性審查，確保資本金來源依法合規。”項俊波表示。
