保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)“雙管齊下”
- 發(fā)布時(shí)間 2017.06.26
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抑制資產(chǎn)泡沫、振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是2016年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的目標(biāo)。更好地支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，明確成為金融行業(yè)改革探索的方向。在此過程中，作為現(xiàn)代金融的組成部分和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)如何參與其中，并發(fā)揮獨(dú)特的作用，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。
在6月18日舉行的2017青島 中國(guó)財(cái)富論壇之保險(xiǎn)高峰論壇上，與會(huì)嘉賓從為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期資金支持兩個(gè)層面對(duì)這一問題進(jìn)行了剖析。
保險(xiǎn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)“天然匹配”
當(dāng)前，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失衡已是不爭(zhēng)的事實(shí)。大量資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)，與此同時(shí)，非金融機(jī)構(gòu)的資金也在不斷涌入金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授、博士生導(dǎo)師朱俊生指出，近年來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格和股票市場(chǎng)大漲使得很多企業(yè)家將時(shí)間和精力投入到投機(jī)活動(dòng)中，2016年末，M2與GDP之比突破200%，為全球最高的經(jīng)濟(jì)體之一。與之相對(duì)的是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金偏緊、融資難融資貴的情況日益嚴(yán)重。
正是在這種背景下，找到適合的金融資金并引導(dǎo)其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為中央經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。
“國(guó)內(nèi)外實(shí)踐證明，保險(xiǎn)資金在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著非常重要的作用，是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的長(zhǎng)期資金提供者。日本主要經(jīng)濟(jì)行業(yè)30%的貸款都是由保險(xiǎn)資金提供的。”中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云表示。
泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張弛進(jìn)一步解釋了保險(xiǎn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)這種“天然的匹配性”。從融資需求來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需的投資規(guī)模大、回收周期長(zhǎng)，但回報(bào)穩(wěn)定、抗周期性良好。而從投資需求看，保險(xiǎn)資金數(shù)量大，對(duì)投資收益安全性要求高。據(jù)預(yù)測(cè)，到2020年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有望達(dá)到20萬(wàn)億-30萬(wàn)億元。龐大的資金規(guī)模需要得到有效的配置，才能實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的保值增值。
2017年，“拓寬保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道”被首次寫入政府工作報(bào)告。隨后保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出了“大力引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率”。
事實(shí)上，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入和支持從未停歇。曹德云介紹，保險(xiǎn)資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)大致有4種方式：一是通過銀行存款轉(zhuǎn)化為銀行貸款，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行間接融資；二是通過股票、債券等方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資；三是通過股權(quán)、債權(quán)、基金等載體對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目融資；四是通過拆借、回購(gòu)為金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性。“僅從項(xiàng)目投資看，保險(xiǎn)資金投資‘一帶一路’5923億元，投資‘綠色金融’5258億元，投資棚戶區(qū)改造989億元，投資振興東北老工業(yè)基地近300億元。”曹德云說(shuō)。
不只是對(duì)國(guó)家重大戰(zhàn)略的支持，保險(xiǎn)資金也在探索向更精細(xì)、更微觀的領(lǐng)域投入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有8家保險(xiǎn)公司正在進(jìn)行28個(gè)養(yǎng)老社區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)，這些養(yǎng)老社區(qū)總投資額接近700億元，將為老年人群體提供33萬(wàn)張床位，對(duì)于民生建設(shè)、社會(huì)穩(wěn)定有著莫大的積極作用。
另一個(gè)較為典型的領(lǐng)域，是以泰康資產(chǎn)為代表的保險(xiǎn)資管公司正在探索創(chuàng)新的困境投資，即對(duì)于處在流動(dòng)性困境中的企業(yè)進(jìn)行投資或不良資產(chǎn)處置等。這將對(duì)幫助企業(yè)走出困境提供直接的支持。
風(fēng)險(xiǎn)保障是保險(xiǎn)護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵
“保險(xiǎn)是用來(lái)保障的，尤其是長(zhǎng)期保障，所以保險(xiǎn)提供長(zhǎng)期資金只是一種伴生現(xiàn)象，保險(xiǎn)行業(yè)在投資過程中要謹(jǐn)慎小心。”金融專業(yè)人士朱云來(lái)用警示的方式提出了保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)重要維度。
而朱俊生的表述更為直接：“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵首先在于發(fā)揮保險(xiǎn)核心功能。”他認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)分散和轉(zhuǎn)移實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的各種自然災(zāi)害、意外事故、法律責(zé)任以及信用等風(fēng)險(xiǎn)，積極防災(zāi)減損，利用專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)減少社會(huì)財(cái)富的損失。
在保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》中，明確提出“積極構(gòu)筑實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理保障體系”，包括完善社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)保障功能，完善農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，增強(qiáng)保險(xiǎn)增信作用等。
比如，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王穩(wěn)就給出了一個(gè)數(shù)字，針對(duì)2015年中國(guó)出口到俄羅斯的汽車全面虧損，僅他所在的企業(yè)即支付超過1億美元的保險(xiǎn)賠償金。“在包括‘一帶一路’在內(nèi)的國(guó)際交易中，企業(yè)的海外投資面臨非常大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，信用保險(xiǎn)的杠桿保障對(duì)企業(yè)的意義非常重要。但是很多人還不太了解信保的作用。”王穩(wěn)說(shuō)。
其實(shí)，信用保險(xiǎn)不被大眾所了解，也反映出保險(xiǎn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障的水平有待提升，范圍有待擴(kuò)展。“我國(guó)‘走出去’企業(yè)對(duì)出口所在國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)需求特別大，但是供給非常不足。不論是機(jī)構(gòu)還是資金、人才，都嚴(yán)重不足。”王穩(wěn)表示。
朱俊生也提出了這一問題。他認(rèn)為，目前保險(xiǎn)業(yè)通過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的支持還不夠，突出體現(xiàn)在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)密度和深度水平都不高，保險(xiǎn)的滲透率有限。以民營(yíng)企業(yè)發(fā)達(dá)的某地區(qū)為例，平均6個(gè)企業(yè)有1張企財(cái)險(xiǎn)保單，這說(shuō)明即便在中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有活力的地方，企財(cái)險(xiǎn)的滲透率都比較低。
此外，朱俊生還提出，以資產(chǎn)價(jià)格泡沫為重要表現(xiàn)形式的通貨膨脹損害企業(yè)家創(chuàng)新。因此，必須堅(jiān)持市場(chǎng)化改革，為企業(yè)家精神的發(fā)揮創(chuàng)造更好的外部環(huán)境，這樣保險(xiǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合才有更深的根基。
