14家險企前8個月原保費(fèi)成倍飆增 11家萬能險降超九成
- 發(fā)布時間 2017.10.12
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日前，備受市場關(guān)注的壽險公司原保費(fèi)數(shù)據(jù)及萬能險保費(fèi)數(shù)據(jù)新鮮出爐。據(jù)《證券日報》記者梳理，今年前8個月，壽險公司原保費(fèi)與萬能險保費(fèi)增長勢頭可概括為“一增一降”：52家原保費(fèi)增長，46家萬能險下降。其中，有14家險企原保費(fèi)出現(xiàn)成倍增長。這“一增一降”正反映出險企加速轉(zhuǎn)型。
多家券商機(jī)構(gòu)預(yù)計，隨著“134號文”落地，未來壽險公司的原保費(fèi)將出現(xiàn)進(jìn)一步增長，萬能險增速將持續(xù)趨緩，保障型保險保費(fèi)占比將大幅提升。從行業(yè)來看，保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，壽險公司原保費(fèi)收入為20753.06億元，同比增長22.59%；而壽險公司未計入保險合同核算的保戶投資款本年新增交費(fèi)4174億元，同比下降55%。
52家險企原保費(fèi)正增長
從壽險公司原保費(fèi)整體增速來看，前8個月，可對比的74家壽險公司中，有52家原保費(fèi)同比正增長，有22家出現(xiàn)負(fù)增長。有45家增速高于行業(yè)平均水平，有29家增速低于行業(yè)平均水平。
從原保費(fèi)排名前十的險企來看，國壽股份、平安人壽、安邦人壽、太保壽險、人保壽險、泰康、太平人壽、新華、富德生命人壽、華夏人壽位列前十，原保費(fèi)分別為4026.9億元、2722.9億元、1890.3億元、1399.9億元、944.0億元、908.3億元、896.0億元、754.2億元、660.6億元、654.8億元。
值得一提的是，原保費(fèi)排名前十的險企中，有險企原保費(fèi)出現(xiàn)快速增長，例如安邦人壽增速高達(dá)142.9%，華夏人壽增速達(dá)93.7%，平安人壽增速達(dá)36.6%，太保壽險增速達(dá)31.4%。
從壽險公司原保費(fèi)整體增速來看，有14家險企的原保費(fèi)同比增速出現(xiàn)超過100%的成倍增長，尤其引人注意的是，中融人壽與安邦養(yǎng)老原保費(fèi)出現(xiàn)數(shù)千倍的增長。
原保費(fèi)成倍增長的險企分別為中融人壽、安邦養(yǎng)老、東吳人壽、昆侖健康、君康人壽、中華人壽、恒大人壽、信泰、復(fù)星保德信、太保安聯(lián)健康、德華安顧、平安健康、弘康人壽、安邦人壽，增速分別為1313963.6%、490524.8%、596.5%、584.2%、558.7、514.8%、484.0%、393.3%、367.6%、226.9%、172.9%、172.6%、159.3%、142.9%。
有險企原保費(fèi)數(shù)倍增長，也有險企大幅滑落。數(shù)據(jù)顯示，在原保費(fèi)負(fù)增長的22家壽險公司中，中法人壽、和諧健康、華匯人壽的原保費(fèi)增速位列倒數(shù)前三，分別為-99.7%、-63.9%、-60.9%。尤其引人關(guān)注的是，中法人壽前8個月的保費(fèi)只有18.06萬元。
在行業(yè)回歸保障的大背景下，原保費(fèi)最能反映險企的競爭態(tài)勢。從前8個月壽險公司市場，原保費(fèi)排名前十的壽險公司合計原保費(fèi)占了壽險公司的71.6%，而其他74家險企占比不足三成。
從市場占有率來看，上市壽險公司原保費(fèi)市占率均有所提升：壽險方面，國壽、平安、安邦無論是原保費(fèi)收入還是規(guī)模保費(fèi)收入均繼續(xù)保持市場份額前三名，上市險企國壽、平安、太保和新華的原保費(fèi)市占率分別為19.40%、13.12%、6.75%和3.63%，分別環(huán)比上升0.15、0.14、0.29和0.06個百分點。
對此，平安證券研究員繳文超認(rèn)為，“我們判斷有可能是134號文的新規(guī)逐漸開始產(chǎn)生影響，部分產(chǎn)品逐漸停售而上市險企影響相對較小。”
2017年8月，行業(yè)單月保費(fèi)收入環(huán)比有所增長，今年全年的增長勢頭已定。目前來看市場未來的最大不確定性在于134號文對十月以后行業(yè)產(chǎn)生的影響，而新的產(chǎn)品組合模式也在不斷推出，同時整體來看今年以來上市保險公司新業(yè)務(wù)價值和內(nèi)含價值持續(xù)高增長，盈利狀況也在持續(xù)改善。
11家萬能險降超九成
與原保費(fèi)增速截然相反，今年前8個月，備受監(jiān)管及市場關(guān)注的萬能險保費(fèi)增速同比大幅下滑55%。在可對比的69家壽險公司中，有45家出現(xiàn)負(fù)增長，僅有24家正增長。尤其引人注意的是，有11家出現(xiàn)超九成負(fù)增長。
從前8個月的保戶投資款新增交費(fèi)(以萬能險為主)排名來看，位列前十的分別為華夏人壽、平安人壽、國壽股份、富德生命人壽、天安人壽、泰康、建信人壽、珠江人壽、太保壽險、人保壽險，保費(fèi)分別為703.6億元、698.2億元、603.2億元、302.8億元、246.0億元、161.5億元、118.7億元、111.8億元、106.9億元、89.2億元。
從增速來看，降幅較大的前十家公司分別為中法人壽、前海人壽、君康人壽、安邦人壽、和諧健康、北大方正人壽、幸福人壽、中華人壽、安邦養(yǎng)老、匯豐人壽，增速分別為-100.0%、-99.2%、-98.8%、-97.7%、-96.8%、-96.3%、-95.6%、-95.5%、-94.1%、-93.6%。
值得關(guān)注的是，在行業(yè)萬能險普遍下滑的大背景下，有10家險企的萬能險出現(xiàn)較快的增長，民生人壽、中美聯(lián)泰、交銀康聯(lián)、陸家嘴國泰、工銀安盛、建信人壽、君龍人壽、平安健康、中宏人壽、弘康人壽的萬能險增幅分別達(dá)3611.0%、391.9%、239.4%、148.4%、143.8%、124.5%、116.9%、88.0%、76.9%、75.8%。
但需要說明的是，盡管這10家險企萬能險增速較快，但其中有6家險企萬能險保費(fèi)不足10億元，整體保費(fèi)規(guī)模較小。具體來看，民生人壽、中美聯(lián)泰、交銀康聯(lián)、陸家嘴國泰、工銀安盛、建信人壽、君龍人壽、平安健康、中宏人壽、弘康人壽的萬能險保費(fèi)分別為35.2億元、1.0億元、45.1億元、6.1億元、0.8億元、118.7億元、0.1億元、1.1億元、1.1億元、29.2億元。
今年以來，隨著行業(yè)外部環(huán)境的變化（主要是持續(xù)的低利率環(huán)境和監(jiān)管層對險資運(yùn)用的不斷放開），部分中小險企寄希望于通過高結(jié)算利率的萬能險，沿襲“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”模式的路徑，并通過在資產(chǎn)端相對“激進(jìn)”的投資運(yùn)作快速實現(xiàn)擴(kuò)張規(guī)模保費(fèi)的道路被堵死。
尤其是，《中國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》明確規(guī)定，今年10月1日起，險企不能以附加險形式設(shè)計萬能險。這進(jìn)一步加速了壽險公司萬能險保費(fèi)的下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著附加型萬能險的停售，未來萬能型業(yè)務(wù)規(guī)模將出現(xiàn)進(jìn)一步的壓縮。
從占比來看，8月萬能險保費(fèi)占比為16.54%，比上月略增加0.1個百分點。平安證券研報表示，萬能險新規(guī)之后，萬能險保費(fèi)占比持續(xù)處于低位，行業(yè)保費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷改善，保障型產(chǎn)品占比上升。
事實上，此前有保險公司設(shè)計的產(chǎn)品組合中主險保費(fèi)遠(yuǎn)小于附加萬能險的保費(fèi)規(guī)模；更有甚者后期客戶主險退保，附加險保留繼續(xù)復(fù)利增值，偏離了“保險姓保，回歸本源”的產(chǎn)品設(shè)計思路，因此保監(jiān)發(fā)[2016]76號將投連、變額年金，按照中短存續(xù)期產(chǎn)品的定義要求進(jìn)行評估和報告是監(jiān)管層防止監(jiān)管套利的必然之舉。
